车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 赵婧初
编辑 ｜ 志豪
特斯拉二季度销量远超预期，但股价不买账。
车东西7月3日消息，日前，特斯拉发布了其2026年第二季度全球生产与交付报告。
数据显示，本季度特斯拉共交付纯电动车超48万辆，比此前市场平均预期高出约7.5万辆。其中，Model 3与Model Y依然承担销量主力，占比超过97%；特斯拉上海超级工厂6月交付量创年内新高。
储能业务方面，特斯拉储能产品部署量达13.5吉瓦时，同比增长约41%，环比增长约53%，延续此前增长态势。
尽管各项数据表现亮眼，但市场却不“买账”。特斯拉股价在数据发布当天一路走低，收于393.45美元（约合人民币2668.5元），暴跌7.49%。
▲特斯拉当日股价走势
一、特斯拉Q2交付量增长25% 上海超级工厂交付创年内新高
先来看具体数据。
从生产端来看，特斯拉第二季度全球共生产451758辆汽车，同比增长约10%，环比增长约25%。其中，Model 3和Model Y两款车共生产442936辆，其他车型生产8822辆。
从销售端来看，本季度特斯拉共交付480126辆汽车，同比增长约25%，环比增长约34%，大幅超出此前华尔街分析师的平均预期406024辆。
▲特斯拉2026年第二季度全球生产与交付具体数据
从车型结构来看，Model 3与Model Y两款车第二季度合计交付467762辆，占特斯拉全球总交付量超97%；Model S、Model X、Cybertruck等其他车型合计交付12364辆。
根据多家海外媒体统计，6月，Model Y成为新西兰市场销量最高的车型。5月，Model Y是韩国市场销量最高的车型、是澳大利亚市场销量最高的乘用车、是欧洲市场和新西兰市场最畅销纯电车型，同时也是日本市场最畅销进口车；Model 3是泰国市场C级车销量第一。
▲2026年5月欧洲电动汽车销量榜单
与此同时，乘联会数据显示，特斯拉上海超级工厂6月交付纯电动车89091辆，同比增长24.4%，创年内新高；上半年共交付467949辆，同比增长28.4%。
▲特斯拉上海超级工厂交付数据
作为特斯拉全球最大的出口中心，上海超级工厂6月共出口电动车36171辆，同比大增257%，出口增速明显高于整体交付增速，意味着上海超级工厂更多的产出正在进入亚太、欧洲等海外市场。
据悉，由上海超级工厂生产的大六座SUV Model Y L 正在加速交付新加坡、澳大利亚、韩国、泰国、菲律宾等多个亚太市场。
▲特斯拉上海超级工厂
此次特斯拉第二季度表现回暖的因素或可归纳为以下两点：
一是出口端各项政策利好。欧洲汽车制造商协会（ACEA）公布的数据显示，5月欧洲纯电动汽车注册量同比上涨39.1%。受益于新修订的激励政策，欧洲新能源汽车市场整体复苏，需求端持续回暖。
同时，在欧盟对华电动车反补贴关税中，特斯拉上海产车型仅适用7.8%的单独税率，显著低于比亚迪的17.0%、吉利的18.8%以及上汽集团的35.3%，税额优势直接放大了其在欧洲市场的竞争力。
二是受季节性因素和工厂产能调整的影响，特斯拉一季度交付数据整体偏低。进入二季度后，生产节奏逐步恢复，终端需求也有所回暖，在低基数修复和需求回暖的双重作用下，特斯拉二季度交付量实现34%的环比反弹。
▲特斯拉海外工厂
此外，将本季度特斯拉生产数据和交付数据进行对比可以发现，其交付量高出生产量约2.8万辆。
这不是说需求突然超出供给，而更可能是因为在此前几个季度中，由于不同市场之间的运输周期不同，以及生产与订单确认节奏不完全同步，导致部分车辆的交付被推迟到了后续季度。而在本季度，这些跨周期的车辆开始集中完成交付确认，进而出现交付数据出现明显抬升的情况。
除了整车销售，特斯拉的补能网络也在持续扩张。根据官方披露，2026年第二季度，特斯拉全球新增超级充电桩2700根，超充网络规模同比增长17%，累计突破80000根，其中中国内地已建成并开放超13000根。该季度全球充电量达2.0太瓦时，同比增长30%，累计服务超过6000万次充电。
▲2026年第二季度特斯拉充电数据
二、整体销量回升 但股价却在下跌
尽管特斯拉第二季度交付数据表现亮眼，但市场反应却明显偏冷，股价在数据发布后下跌7.49%。
市场不“买账”可能是有这两方面的顾虑，一是成本压力仍然存在。原材料价格仍处于高位，但部分市场的车型价格并没有明显提升，甚至还在进行降价竞争，这种情况下，即使销量有所增长，但其不一定能转化成利润增长。
二是市场已经开始将注意力转向特斯拉的其他长期技术业务，他们更关心特斯拉Robotaxi什么时候能实现大规模商业化、FSD能否实现完全自动驾驶、Optimus机器人什么时候开始盈利等，这些业务正被越来越多的人视为是特斯拉未来估值的关键。
▲特斯拉FSD
结语：汽车销量不是特斯拉唯一的“成绩单”
总体来看，特斯拉第二季度交出了一份超出市场预期的成绩单。全球交付回暖，上海超级工厂出口持续增长，交付量高于生产量，都说明特斯拉的汽车业务正在走出一季度调整期。
当越来越多的人把特斯拉视为“AI公司”或“自动驾驶公司”，并以此来为特斯拉定价时，单纯靠超出预期的汽车销量恐难以直接转化为股价上升的动力。在Robotaxi大规模商业化落地、FSD实现完全自动驾驶之前，这种“销量超预期”与“股价不买账”之间的背离，恐怕还会反复出现。
7月23日，特斯拉将公布第二季度财报，届时，其利润率表现，以及AI、自动驾驶、机器人等业务的最新进展，或将比交付成绩更值得资本市场关注。
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